【动态1】美国已进入经济衰退

的重点观察期

近期公布的一系列数据显示，美国经济运行正从“结构性分化”向“全面下滑”转变，其在今年下半年出现衰退的风险正逐渐加大。尤其值得重视的是，当前美联储与通胀的博弈已发展至最为关键的阶段，高利率持续越久，对经济活动的抑制以及对经济主体的伤害越深， “黑天鹅”事件发生的概率以及产生一系列外溢风险的可能性越高。

总体来看，未来需要重点关注的风险隐患均可能率先从美国企业债务问题中产生，其中的几个方面值得后续重点关注。首先，在信贷收紧、融资成本快速提升的情况下，美国企业的债务违约问题将愈发严峻。就规模而言，2023年底到期的美国企业债务总额预计约为9000亿美元，其中非金融企业债约为5700亿美元，而2024年底到期的债务则将超过1万亿美元。鉴于当前的经营状况和发展趋势，未来美国金融机构、制造业企业和商业地产公司等部门面临的挑战最大，可以重点跟踪。其次，与硅谷银行事件类似，一旦某个知名且规模较大的机构发生债务违约并在行业内或行业间引发连环效应，将直接冲击美国金融体系。此外，若美联储按照当前表态在下半年加息2次，将会对金融体系和实体经济产生巨大冲击，可能出现大批企业倒闭，并引发大规模失业和全球性的需求衰减。

硅谷银行破产后，大批储户在其总部外等待

（图源：NBC News）

【动态2】中美“芯”竞争研究

随着以ChatGPT等AI聊天机器人为代表的生成式AI的兴起，AI大模型所展现出的历史机遇越来越受到国际关注。AI芯片作为人工智能时代的核心技术，成为大国博弈的焦点，中美“芯”竞争也愈演愈烈。当前，美国对华“芯”竞争手段不断升级、范围不断扩大，激烈化竞争的后果很可能是科技产业链去全球化，未来进入中美各自主导的“半球化”时代。但是，我国未来一段时间内尚没有足够的能力发展出一套完全脱离美国西方的技术体系，因此“脱钩”不可能，闭门造车也行不通。

在未来竞争趋势上，中美“芯”竞争发展趋势会呈现出三大特征：第一，生成式AI兴起后，以AI芯片为核心的“芯”竞争不断升级；第二，以“芯”竞争为核心的科技战演变成科技金融战的趋势；第三，商界可能成为阻止中美竞争走向割裂化的重要力量。

为防止美国以“去风险化”为由在全球供应链上实行“去中国化”，同时提升我国“芯”竞争优势，保障我国芯片产业和AI产业的发展，我国需要更加开放的政策，通过开放，进一步扩大技术和贸易合作，进而提升我国的全球技术领导力。

即使受到美国的制裁，中国的半导体产业

发展速度仍然是全球之最

（图源：时代）

【动态3】北约在东京设办事处

对亚太安全秩序的影响

据《日经亚洲》报道，北大西洋公约组织（NATO）计划于明年在日本东京设立印太地区的首个联络办事处。这一消息向那些怀疑北约或类似组织在亚洲出现的人来说，提出了一个现实的警示。尽管刚刚结束的维尔纽斯（Vilnius）北约峰会上，有关设立办事处的文字已从最终版本的领袖峰会公报中删除，但这并不意味着这一动议的终结；相反，这一动议在今后相当一段历史时间里一直会是亚洲地缘政治格局的核心问题。

要回答亚洲北约是否会出现的问题，必须重新审视“美国建立亚洲北约是为了遏制中国”这个被广泛接受的观点。美国建立亚洲北约的目的不仅仅是为了遏制中国；建立这个联盟本身也是其重要目标。

在北约建立之初，美国经历了一次重大的战略和政策转变，从过去偏向北美地区霸权向全球霸权的转型。这个转变带来了一个关键问题：如何使其他国家接受和发挥美国强大的力量。而北约成了解决这一问题的方案。只有通过这个庞大的联盟，美国的实力，特别是其军事实力，才能在欧洲地区得以投射和发挥。在评估亚洲北约是否可能出现的问题时，我们不应仅仅将注意力集中在西方所谓的“中国的威胁”上。相反，我们应该从美国对其领导的单极霸权体系崩溃的担忧角度来审视该问题。

日本首相岸田文雄参加北约峰会

（图源：日本首相官邸）

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