風險投資（“風投”）對於創業者而言是重要的資金來源，對於科技創新而言則是重要的製度支撐。在實踐中，新科技的研發過程普遍存在高度不確定性和信息不對稱問題，科技成果市場化的失敗率極高。因此，風險偏好較低的傳統金融體系（例如銀行）往往傾向於投資科技創新的中後期階段，從而導致基礎科研和新興產業投資不足等現象。為了增加科技創新的早期資金供給，發達國家爭相頒布多種政策以吸引全球的風險資本參與本國科技創新，甚至政府直接出資設立國有風險投資公司以帶動整個風投體系的發展。改革開放以來，我國政府也積極採取各種措施，包括採用多種投資和組織方式，鼓勵國有資本和民間資本共同參與早期科技創新投資。
風險投資有著不同的發展模式，其中最具代表性的有美國模式、歐洲模式、日本模式和新加坡模式。中國風險投資市場發展和製度建設過程在不同時期、不同層面都藉鑑了發達國家的經驗，其中新加坡模式對於中國國有資本管理模式的影響較為深遠，以“淡馬錫”為代表的國有風險投資模式近年來逐漸成為部分地方政府發展國有風險投資體系的主要參考。

中國風險投資雖然起步較晚，但得益於市場經濟的快速發展而逐步形成具有自身特色的製度體系。國有風險投資（“國資風投”）和民間風險投資（“民間風投”）都是這一體系的重要組成部分，各自發揮不同的功能效應。近年來，我國風投市場受到新冠疫情和地緣政治影響，外資比例有所下降，民間投資也日趨保守，社會對國資風投抱有更高的期待。展望未來，如何實現國資和民資有效整合，提高風投體系的整體效率以更好地支持科技創新，將是我國加快實現產業升級和跨越中等技術陷阱的關鍵所在。

本文的內容主要分為三部分。第一部分概要性地比較發達國家風險投資模式及其在跨越中等技術陷阱過程中所發揮的作用。第二部分重點闡述我國風投體系的發展現狀以及存在的問題。第三部分提出改進我國風投體系的具體建議。